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本年聚酯工业供需体现全体平稳，在原油低动摇率运转大布景下，PTA进入较长时刻的区间震动状况。直到三季度，跟着海外原油、汽油走弱，本钱端快速下行，叠加内需无超预期体现，PTA价格跟从大幅跌落。
需求端，本年聚酯投产速度显着放缓且结构分解，体现为长丝与短纤投产有限，而瓶片仍处于大投产周期。到10月底，国内聚酯产能为8508万吨，较上一年年末增加6.6%，为近年来偏低水平。产值方面，2024年前10个月聚酯产值同比增速仍然达12.1%，这一种原因是遭到2023年一季度低基数的影响，另一方面是因为以长丝为代表的细分种类景气量有所改善，长时刻保持较高开工水平。比较之下，跟着瓶片产能的开释，供需格式恶化相对显着，现金流亏本加重后，开工承压显着。相同，进入三季度后，聚酯产值同比增速逐渐下行至个位数水平。原因首要在于上一年支撑聚酯需求长期保持高位的两大要素：工业团体降负和聚酯出口大幅度增加，在本年后半段都呈现了显着环比走弱趋势。详细而言，若进一步去观测终端需求，无论是纺织服装端仍是软饮料端，本年增速体现都弱于聚酯端。
方面，2024年前10个月零售额同比完成增加1.1%，而软饮料方面前9个月产值完成累计同比增加6%，因而一部分聚酯产值也不可避免地以库存的方式固化在工业蓄水池中。可以正常的看到，无论是长丝、短纤仍是瓶片，其社会库存均在本年呈现了不同程度的累积。而比较终端需求的不温不火，上半年阶段性的PTA出口放量，成为年内PTA需求为数不多的一大亮点。
供给端，虽然在阅历了曩昔三年的产能开释后，炼厂质料端投产有放缓趋势，但年内PTA仍有450万吨新产能开释。从存量检修视点看，二季度PX—PTA设备方案检修会集，在某些特定的程度上冲抵了新增产能，这也促进PTA上半年全体库存走势契合季节性规则。而进入三季度后，PTA商场呈供增需减态势，累库速度提高，加工费阶段性下移。
总体上，当下肯定产能过剩仍然是PTA工业的一大主题，加工费重心也一直锚定在边沿加工本钱邻近。与此同时，跟着桐昆、凤鸣新产能开释，下流本身质料配套提高下，PTA与长丝等产品的归纳赢利或相同成为工业的一大效益参阅目标。后市考虑到下一年长丝、短纤投产方案相对有限，瓶片或仍然成为支撑聚酯产能增加的主力，但由于软饮料、油脂包装等需求增速放缓，瓶片实践产值增速估计相同有限。因而，在供给端包含独山动力、虹港石化、海伦石化等算计超800万吨PTA投产方案下，供需格式难言达观。
全体上，本钱端走弱，基本面缺少亮点，PTA难有趋势性体现。（作者单位：永安期货）
